A股出现大金额回购案例！美的大手笔回购股份，近三成用于股权激励

中国商报（记者 周子荑）A股出现大金额回购案例。6月16日晚，美的集团发布公告称，拟斥资50亿—100亿元用于回购股份，其中70%及以上用于注销，剩余用于股权激励及/或员工持股计划。

具体而言，美的集团发布的《关于以集中竞价方式回购公司A股股份方案的报告书》称，自股东会审议通过回购股份方案之日起12个月内，公司拟以不超过100亿元、不低于50亿元的公司自有资金及/或股票回购专项贷款，回购公司发行的A股股票，回购价格不超过100元/股。

对于回购用途，公告称，本次回购股份将用于注销并减少注册资本及实施股权激励计划及/或员工持股计划，其中70%及以上回购股份将用于注销并减少注册资本。

对于股份回购的目的，美的集团进一步表示，公司回购股份以增强投资者信心，提高股东回报，优化公司治理结构，构建管理团队持股的长期激励与约束机制，确保公司长期经营目标的实现。

家电产业分析师刘步尘对中国商报记者表示，2024年，美的集团市值增长显著，全年股价增长了约50%。进入2025年，美的集团股价表现疲软，尤其自5月下旬以来，其股价掉头直下。基于此，美的集团或认为现在是其回购股份最好的时机。

中国商报记者了解到，2024年，美的集团股价从1月2日开盘的48.13元/股上涨到12月31日收盘的71.72元/股，全年股价涨幅为49%。2025年以来，截至记者发稿，美的集团股价涨幅仅为0.59%，而近20日，美的集团股价跌幅为2.62%。

回购股份也离不开公司充足的现金流。美的集团披露的2025年一季度财报显示，其账上总现金为1637.73亿元。

上海博盖咨询创始合伙人高剑锋对中国商报记者表示，美的集团此时回购股份或可以看出，公司认为其当前的估值被低估了。而选择大部分回购股份用于注销，少部分回购股份用于股权激励的操作目前在资本市场中较为常见，也是被政策鼓励的。

高剑锋进一步解释，回购股份用于注销的方式能够减少公司的股份数量，从而提高公司股票的每股净资产和其对股东的每股回报率，这对二级市场而言是利好。而股权激励本身是把“双刃剑”，运用得好可能会利好公司长期业绩的稳定增长，但也不排除部分上市公司管理层可能为了拿到股权激励而短期透支公司业绩，导致公司的业绩波动。